北交所開市時(shí)間，定了!
11月10日，全國股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)顯示，漢鑫科技、中設(shè)咨詢、中寰股份、晶賽科技、科達(dá)自控、同心傳動(dòng)、大地電氣、志晟信息、廣道高新、恒合股份10家公司均發(fā)布公告稱，經(jīng)北京證券交易所同意，將于11月15日在北交所上市。
此前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了北交所發(fā)行上市、再融資、持續(xù)監(jiān)管3件規(guī)章以及相關(guān)規(guī)范性文件，北交所配套發(fā)布了7件基本業(yè)務(wù)規(guī)則及相關(guān)配套細(xì)則和指引，均將于11月15日起施行。從宣布設(shè)立到正式開市，北交所市場建設(shè)按下“快進(jìn)鍵”，用70余天跑出改革“加速度”，也彰顯了我國推進(jìn)資本市場改革開放的堅(jiān)定決心。
那么，北交所官宣正式開市，新股情況如何?對其市場表現(xiàn)有何期待?專家對此怎么分析?
首批上市公司數(shù)量超80家
2021年11月2日晚，北交所發(fā)布《北京證券交易所交易規(guī)則》、《北京證券交易所會(huì)員管理規(guī)則》2項(xiàng)基本業(yè)務(wù)規(guī)則及31項(xiàng)細(xì)則指引指南，上述業(yè)務(wù)規(guī)則自11月15日起施行。加上9月17日發(fā)布的《北京證券交易所投資者適當(dāng)性管理辦法(試行)》及配套業(yè)務(wù)指南、10月30日發(fā)布的上市與審核4件基本業(yè)務(wù)規(guī)則及6件配套細(xì)則和指引，至此北京證券交易所7件基本業(yè)務(wù)規(guī)則已全部發(fā)布。
截至本周三，精選層企業(yè)已有71家，它們將全部平移北交所，加上這10只新股，屆時(shí)北交所上市企業(yè)將超過80家。11月15日(下周一)北交所將正式開市交易，屆時(shí)精選層公司將全部平移進(jìn)入北交所。
回看北交所歷程，今年9月2日，深化新三板改革，設(shè)立北交所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的消息橫空出世。此后，北交所設(shè)立工作一直在緊鑼密鼓地推進(jìn)當(dāng)中。至11月15日，10只新股將集體掛牌北交所，中間僅用時(shí)74天。這是中國資本市場乃至全球資本市場中，從提出設(shè)立到正式開市推進(jìn)時(shí)間最快的交易所之一。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，自9月2日晚北交所設(shè)立官宣以來，精選層新增公司5家，首日平均漲幅54.05%，首日平均換手率33.63%，首日平均成交額1.64億元。整體來看，精選層新股首日表現(xiàn)良好，新股申購也較為活躍，“打新賺錢”效應(yīng)明顯。
不過，機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，預(yù)計(jì)北交所市場更理性，原因包括流動(dòng)性中偏弱，且漲跌幅上下較大，不利于資金炒作;北交所的股票不是從一級(jí)無交易到二級(jí)交易的過程，而是在新三板掛牌期間有持續(xù)的交易，因此投資收益被不同階段的投資者獲取。因此，不宜高估短期市場的整體情緒，而更看好北交所市場開市后的局部行情。
市場流動(dòng)性有保障
隨著相關(guān)制度規(guī)則的陸續(xù)出臺(tái)，北京證券交易所開市的腳步漸近。北交所定位于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)，有望帶動(dòng)市場對創(chuàng)新型中小企業(yè)的投資熱情，北交所開市后首批上市公司表現(xiàn)值得期待。北交所和新三板的研究業(yè)務(wù)應(yīng)該做好相關(guān)公司投資價(jià)值的分析，引導(dǎo)投資者理性參與。
開源證券總裁助理兼研究所所長孫金鉅表示，北交所的設(shè)立進(jìn)一步完善了我國多層次資本市場體系，為中小企業(yè)打通上市融資渠道。北交所個(gè)人投資者門檻下降至50萬元，且掃清了機(jī)構(gòu)投資者參與的障礙，有效保障了市場流動(dòng)性和交易活躍度。
在孫金鉅看來，北交所有望帶動(dòng)市場對創(chuàng)新型中小企業(yè)的投資熱情，從而帶動(dòng)滬深市場中專精特新相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)。長期而言，北交所將與上交所和深交所形成錯(cuò)位競爭，推動(dòng)中國資本市場的長期良性可持續(xù)發(fā)展。
對于北交所首批掛牌公司的資質(zhì)及開市后表現(xiàn)，孫金鉅表示，北交所首批上市公司雖然在體量上較科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板公司要略小，但在盈利能力上和科創(chuàng)板及創(chuàng)業(yè)板公司基本相近。
從毛利率看，北交所首批上市公司2020年毛利率平均值為27.67%，略低于科創(chuàng)板的33.76%，高于創(chuàng)業(yè)板的21.14%。從凈利率看，北交所首批上市公司2020年凈利率平均值為11.27%，接近科創(chuàng)板的12.02%，低于創(chuàng)業(yè)板的17.29%。凈資產(chǎn)收益率方面，北交所首批上市公司2020年ROE平均值為11.49%，高于科創(chuàng)板的8.61%，低于創(chuàng)業(yè)板的16.11%。
孫金鉅說：“考慮到北交所首批上市公司質(zhì)地優(yōu)良，且北交所下調(diào)個(gè)人投資者門檻以及掃清機(jī)構(gòu)投資者參與障礙之后流動(dòng)性將顯著提升，我們認(rèn)為北交所開市后首批上市公司表現(xiàn)值得期待。”
專家：新股表現(xiàn)可期
北交所開市在即，近期精選層市場持續(xù)活躍，多只個(gè)股出現(xiàn)大漲。
資深新三板評論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南認(rèn)為，北交所作為一個(gè)新興的證券市場，在很多方面與當(dāng)前的滬深兩市有差異化安排，為了保證北交所的順利開市、平穩(wěn)運(yùn)行，特別是保護(hù)好廣大中小投資者的正常權(quán)益，應(yīng)該加大北交所相關(guān)知識(shí)的宣傳，加強(qiáng)投資者的教育工作，特別是各券商營業(yè)部、投資者教育服務(wù)基地應(yīng)該多開展線上線下宣講培訓(xùn)，引導(dǎo)投資者積極關(guān)注北交所投資機(jī)會(huì)，同時(shí)又要樹立理性投資、價(jià)值投資意識(shí)。為深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所營造良好環(huán)境，促進(jìn)多層次資本市場持續(xù)健康發(fā)展。
對于北交所開市后精選層股票的表現(xiàn)，張可亮表示，希望老股不限售這個(gè)機(jī)制能夠抑制一下，對沖一下首日開盤的漲幅，然后有可能就是估值一次修正到位。還是希望能夠理性一些，不要爆炒。
北交所設(shè)立官宣后已有5家新股先后于近期在精選層上市交易，其整體市場表現(xiàn)優(yōu)異，主要受益于北交所設(shè)立的官宣特別是北交所開市倒計(jì)時(shí)，市場對精選層特別是北交所的前景充滿信心，同時(shí)上述新股發(fā)行市盈率相對合理，所以投資者整體買進(jìn)欲望強(qiáng)烈。
業(yè)內(nèi)專家表示，北交所開市帶領(lǐng)全面深化新三板改革步入了新的階段。未來資本市場長周期全鏈條的服務(wù)體系，將賦予各類創(chuàng)新型中小企業(yè)更多發(fā)展契機(jī)和想象空間，科技與資本相互融合、金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)的格局逐步形成。而在這一過程中，難免會(huì)存在諸多變數(shù)，各方應(yīng)以包容和發(fā)展的眼光看待，對資本市場改革保持信心和耐心。
