股民跑步入場(chǎng)致券商開戶量猛增
多家雙管齊下?lián)尶?ldquo;忙”
進(jìn)入7月，股市漲勢(shì)如虹，僅用6個(gè)工作日就直接攻破3400點(diǎn)大關(guān)，與此同時(shí)，兩市成交量出現(xiàn)明顯放量，連續(xù)數(shù)日破萬(wàn)億，行情高歌猛進(jìn)之下，股民開始加速入場(chǎng)，券商開戶量猛增，甚至有公司單日開戶量已達(dá)到歷史峰值。此外，券商兩融業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)，多家委托量創(chuàng)下歷史新高。
跑步入場(chǎng)的股民雖然讓券商開戶量和兩融業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但也帶來(lái)了“甜蜜的煩惱”。比如超長(zhǎng)的排隊(duì)、系統(tǒng)的卡頓等，每一次等待都讓股民心焦。在此之下，多家券商開始內(nèi)外夾攻，對(duì)外花式營(yíng)銷搶客，對(duì)內(nèi)部分公司早已在系統(tǒng)擴(kuò)容上做足了準(zhǔn)備。
券商開戶量猛增
有公司單日開戶量達(dá)歷史峰值
如火如荼的行情也徹底點(diǎn)燃了股民的投資熱情。7月6日，關(guān)鍵詞“股票”百度搜索指數(shù)日環(huán)比增8.31倍，“開戶”的微信指數(shù)日環(huán)比增幅339.90%。
在采訪中，多家券商表示，公司開戶量較往日確實(shí)有顯著增加，甚至有券商7月初以來(lái)，單日開戶量已達(dá)到歷史峰值。
“我司近期開戶人數(shù)增長(zhǎng)顯著，當(dāng)月日均開戶環(huán)比上月增幅高達(dá)95%”，東方證券相關(guān)人士表示。此外，華泰證券5月、6月開戶數(shù)均環(huán)比增長(zhǎng)近3成。上周(7月6日-7月10日)日均開戶數(shù)環(huán)比增長(zhǎng)超5成，該公司相關(guān)人士告訴記者，7月以來(lái)，公司單日開戶數(shù)處于近三年來(lái)較高水平。
基于火爆的市場(chǎng)行情，興業(yè)證券近期開戶數(shù)增長(zhǎng)數(shù)量約提升40%-50%。此外，自六月下旬，聯(lián)儲(chǔ)證券開戶量明顯增加，六月末一周開戶量增長(zhǎng)50%，七月初一周實(shí)現(xiàn)翻倍。
“今年我司戰(zhàn)略重視客戶開發(fā)，投入大量資源著力進(jìn)行客戶拓展，今年日常開戶數(shù)已較往年翻倍，近期市場(chǎng)火爆，單日開戶數(shù)較日常實(shí)現(xiàn)翻倍，屬于歷史峰值水平”，聯(lián)儲(chǔ)證券相關(guān)人士表示。
招商證券相關(guān)人士也透露，相比從前，活躍用戶的數(shù)量明顯有了提升，開戶數(shù)上升也很明顯。為滿足用戶需求，營(yíng)業(yè)部開戶的流程也大大縮短。目前開戶到第一步交易的間隔很短，啟用賬戶的時(shí)間加速了，“目前可以用跑步入場(chǎng)來(lái)形容新股民開戶的積極性，而這些人開戶后也迅速轉(zhuǎn)入資金，希望能快速搶到行情機(jī)會(huì)”，其表示。
不過(guò)，盡管開戶量猛增，但多數(shù)并未超過(guò)2015年牛市高點(diǎn)的開戶量。
東方證券相關(guān)人士表示，從本月開戶情況來(lái)看，公司日開戶人數(shù)是2018年日平均值的4倍左右，是2019年日平均值的2倍左右，但尚未超過(guò)2015年的高點(diǎn)。“近期的火爆市場(chǎng)對(duì)公司新增客戶數(shù)必然有一定程度的提升，但由于公司近幾年在客戶拓展工作方面常抓不懈，新增客戶水平處于行業(yè)前列，長(zhǎng)期來(lái)看，本周的新增客戶數(shù)在近3年處于中位數(shù)偏上的水平”，興業(yè)證券相關(guān)人士表示。
兩融業(yè)務(wù)高速發(fā)展
多家委托量創(chuàng)出歷史新高
在開戶量迎來(lái)暴漲的同時(shí)，券商兩融業(yè)務(wù)也呈現(xiàn)高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止到7月9日，兩融余額達(dá)13265.27億，兩融交易額為 2156.61億。而在6月30日時(shí)，兩融余額僅為11637.68億元，7個(gè)工作日內(nèi)，兩融余額增超1600億元。
興業(yè)證券相關(guān)人士表示，僅入7月以來(lái)的6個(gè)交易日，公司兩融余額漲幅高達(dá)15%，超市場(chǎng)3個(gè)百分點(diǎn)。兩融市場(chǎng)份額更是創(chuàng)歷史新高，達(dá)1.77%。隨著交易量的增加，客戶委托數(shù)量也大幅上漲，并于7月6日，公司集中交易系統(tǒng)委托量創(chuàng)出歷史新高，普通委托筆數(shù)比歷史峰值增加近30%，兩融委托筆數(shù)比歷史峰值增加近50%。
此外，今年以來(lái)，聯(lián)儲(chǔ)證券兩融余額整體呈上升趨勢(shì)，7月起兩融余額持續(xù)增加，截至7月9日，兩融余額較6月底增長(zhǎng)超8%，實(shí)現(xiàn)歷史峰值。
兩融業(yè)務(wù)熱度與行情齊飛之下，多數(shù)券商額度雖緊張，但卻也夠用，特別是大型券商，額度仍較為充足。
7月3日，證金公司券商轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)取消保證金提取比例限制，這有利于緩解券商開展兩融業(yè)務(wù)時(shí)資金和證券來(lái)源的壓力，擴(kuò)大市場(chǎng)上兩融余額的規(guī)模。安信證券非銀團(tuán)隊(duì)指出，目前券商杠桿率處于2014年牛市前期水平，券商融資成本下行和政策放松給券商加杠桿提供空間，兩融需求仍有提升增長(zhǎng)空間。
系統(tǒng)擴(kuò)容、借機(jī)營(yíng)銷
券商雙管齊下?lián)尶?ldquo;忙”
跑步入場(chǎng)的股民雖然讓券商開戶量和兩融業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，但也帶來(lái)了“甜蜜的煩惱”。比如超長(zhǎng)的排隊(duì)、系統(tǒng)的卡頓等，每一次等待都讓股民心焦。
上周，中信證券網(wǎng)上開戶出現(xiàn)了超長(zhǎng)排隊(duì)情況，有網(wǎng)友截圖排到第474位，需要等待56分鐘。中信證券深圳某營(yíng)業(yè)部人士透露， “不僅線上排隊(duì)，這幾天現(xiàn)場(chǎng)柜臺(tái)開戶也是排起了長(zhǎng)龍，一些已經(jīng)銷戶的老股民、或者嫌網(wǎng)絡(luò)開戶麻煩的新股民跑來(lái)開戶，很多人都會(huì)催著營(yíng)業(yè)部加速開戶流程，直言不能耽誤炒股。”
此外，部分券商系統(tǒng)卡頓的傳聞也不時(shí)挑戰(zhàn)著股民繃緊的神經(jīng)。
有意思的是，在市場(chǎng)高歌猛進(jìn)、股民開戶排隊(duì)慢的反差之下，有券商開始動(dòng)起了心思，借機(jī)營(yíng)銷的同時(shí)花式搶客。
據(jù)悉，深圳某老牌券商緊急打出多個(gè)海報(bào)高調(diào)宣傳稱，“開戶不排隊(duì)，交易不堵單，萬(wàn)億成交量，我們扛得住!”，更有某中型券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人直接在朋友圈打出了一波廣告：“遇到(宕機(jī))這種情況，不如換一個(gè)券商開戶試試。” 國(guó)盛證券則在開戶海報(bào)中稱，“人生最大的遺憾是什么?不是滬指3300點(diǎn)，你還沒(méi)有開戶;而是每次萬(wàn)億成交量時(shí)，你的炒股軟件已堵死!”
華東一大型券商內(nèi)部人士直言，暴漲之下，開戶指標(biāo)壓身的基層員工們是最開心的，各家也絕不會(huì)放過(guò)這次拓客的機(jī)會(huì)。“最近公司投顧挺忙的，一方面忙吸引潛在客戶開戶，一方面忙老客戶召回，最近特殊時(shí)期，我們也在增加開戶的視頻審核人員。”
不過(guò)，券商也不是光耍耍嘴皮，在外花式搶客的同時(shí)，對(duì)內(nèi)，部分公司早已在系統(tǒng)擴(kuò)容上做足了準(zhǔn)備。圍繞部分老股民重回A股、要求開戶或者增設(shè)兩融等權(quán)限，不少券商也緊急提升了服務(wù)內(nèi)容。
據(jù)平安證券介紹，針對(duì)長(zhǎng)久未登陸股票賬戶的客戶，公司專門在微信制作了“快速找回資金賬戶和密碼”的攻略貼，解決客戶急難問(wèn)題。而針對(duì)兩融賬戶，則聯(lián)合平安銀行支持7X24小時(shí)銀證轉(zhuǎn)賬服務(wù)，滿足客戶全天候資金需求。
東方證券相關(guān)人士告訴記者，當(dāng)行情較好的時(shí)候，系統(tǒng)的各個(gè)方面都會(huì)感受到市場(chǎng)壓力，從用戶的開戶，到銀證轉(zhuǎn)賬，到行情和交易以及各類基金的購(gòu)買。因此，公司一直在持續(xù)進(jìn)行大量系統(tǒng)優(yōu)化，例如將開戶進(jìn)行了整體的系統(tǒng)擴(kuò)容，相關(guān)部門和分支機(jī)構(gòu)共同參與開戶的視頻見(jiàn)證工作，大幅提升開戶效率;對(duì)客戶的自選股進(jìn)行優(yōu)化，提升用戶選股和交易體驗(yàn)，并且前期已對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行多輪的性能測(cè)試，根據(jù)測(cè)試結(jié)果提前做好擴(kuò)容，以確保能夠支持更大的用戶流量等。
興業(yè)證券則不斷完善兩融業(yè)務(wù)管理體系，并上線券源管理平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)融券預(yù)約、融券需求提交、智能匹配等，同時(shí)升級(jí)內(nèi)控系統(tǒng)，搭建兩融多種風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控模型，增加壓力測(cè)試頻次等，防范兩融業(yè)務(wù)可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。
“宕機(jī)”傳聞攪動(dòng)行業(yè)
券商提前部署迎戰(zhàn)萬(wàn)億行情
上周行情突然啟動(dòng)，連讀多日萬(wàn)億成交量，不僅讓投資者反應(yīng)不過(guò)來(lái)，券商方面也出現(xiàn)了不少“APP宕機(jī)”消息。而據(jù)記者采訪了解，市場(chǎng)上所謂“宕機(jī)”傳聞實(shí)際上存在一定誤讀，多數(shù)券商的交易系統(tǒng)實(shí)際能夠承受現(xiàn)有的交易規(guī)模。
券商人士解釋稱，經(jīng)歷上一輪牛市后，各家券商在信息技術(shù)方面投入較大，針對(duì)系統(tǒng)的擴(kuò)容工作此前已經(jīng)提前布局完成，同時(shí)也做好了營(yíng)業(yè)部應(yīng)急機(jī)制，確保交易不受影響。“不過(guò)行情火爆造成系統(tǒng)堵單、查詢延時(shí)等問(wèn)題后，投資者需求無(wú)法第一時(shí)間得到解決，這一點(diǎn)需要行業(yè)反思，后續(xù)仍需要提升券商信息技術(shù)系統(tǒng)的智能升級(jí)、優(yōu)化服務(wù)。”
查詢延時(shí)≠交易中斷
券商APP宕機(jī)或存誤讀
過(guò)去一周，A股市場(chǎng)行情火爆，交易量頻頻刷出萬(wàn)億成交數(shù)據(jù)，伴隨市場(chǎng)升溫，券商APP系統(tǒng)穩(wěn)定性的問(wèn)題也頻頻出現(xiàn)，不少投資者先后曝光自己使用的軟件出現(xiàn)查詢功能延時(shí)、開戶排隊(duì)堵單等情況，甚至被解讀成“券商APP系統(tǒng)宕機(jī)”，引來(lái)市場(chǎng)一陣熱議。
7月6日上午，招商證券出現(xiàn)了宕機(jī)傳聞，隨后公司回應(yīng)稱：“公司關(guān)注到網(wǎng)上有兩位客戶反映，交易遇到問(wèn)題，招商證券立即對(duì)系統(tǒng)進(jìn)行了全面排查，未發(fā)現(xiàn)問(wèn)題，宕機(jī)的說(shuō)法與事實(shí)不符。”同時(shí)，也有社交媒體爆出消息稱長(zhǎng)城證券疑似出現(xiàn)交易中斷，隨后長(zhǎng)城證券回應(yīng)稱，公司已經(jīng)就早盤出現(xiàn)問(wèn)題進(jìn)行自查，并未監(jiān)測(cè)到交易相關(guān)功能出現(xiàn)故障的情形。
據(jù)熟悉情況的人士透露，上述券商之所以會(huì)出現(xiàn)APP疑似宕機(jī)的情況，多數(shù)是查詢功能出現(xiàn)了延時(shí);還有某大型券商一名客戶由于證券交易軟件很久未登陸使用，導(dǎo)致軟件部分功能沒(méi)有及時(shí)更新、頁(yè)面刷新不及時(shí)。隨后該券商聯(lián)系到客戶，解決了頁(yè)面無(wú)法顯示的問(wèn)題。
某頭部券商信息中心相關(guān)人士指出，宕機(jī)的定義是指券商APP中包含交易、理財(cái)、行情、查詢等所有功能都出現(xiàn)了系統(tǒng)中斷、集體死機(jī)的問(wèn)題，尤其是系統(tǒng)穩(wěn)定性不足造成投資者交易損失的情況。而從這次市場(chǎng)出現(xiàn)的情況來(lái)看，多數(shù)都是券商APP部分查詢等功能出現(xiàn)了一時(shí)延時(shí)，并非是行情或者交易等核心功能受到影響。
“上一輪牛市中，確實(shí)存在券商APP出現(xiàn)宕機(jī)的情況，但經(jīng)過(guò)這幾年金融科技的投入后，大部分券商的交易系統(tǒng)和容量規(guī)模都有了很大程度的提升，當(dāng)前還是行情啟動(dòng)初級(jí)階段，萬(wàn)億交易量的承載能力基本沒(méi)什么問(wèn)題。”
上述頭部券商信息中心人士舉例，如果將過(guò)去券商系統(tǒng)承載能力比喻為公路兩車道的話，萬(wàn)億交易量的確會(huì)導(dǎo)致部分券商服務(wù)器容量不足的問(wèn)題;但近年券商云擴(kuò)容后，承載能力已經(jīng)擴(kuò)展成八車道，就目前的交易量而言，承載能力綽綽有余。“當(dāng)然不排除未來(lái)交易量快速猛增，八車道也無(wú)法承載;那么后續(xù)券商也會(huì)根據(jù)市場(chǎng)變化而快速擴(kuò)容，避免出現(xiàn)宕機(jī)的情況。”
另一方面，社交媒體發(fā)達(dá)、投資者情緒感染，也導(dǎo)致了宕機(jī)傳聞的快速發(fā)酵。
某中型券商營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人表示，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)漸起，微博、微信等社交傳播影響力越來(lái)越大，投資者情緒也比較容易受到感染，“很多投資者看到宕機(jī)消息后，會(huì)抱著嘗試的心態(tài)進(jìn)行查詢，導(dǎo)致部分頁(yè)面功能在同一時(shí)間擠占了過(guò)度的需求，出現(xiàn)了功能延時(shí)的情況，這也制造了恐慌的情緒。”
上述營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人建議，后續(xù)券商APP仍需提升技術(shù)，在單個(gè)客戶遇到類似查詢不足的時(shí)候，系統(tǒng)能第一時(shí)間反饋到公司總部技術(shù)平臺(tái)，隨后觸發(fā)客服應(yīng)急響應(yīng)，解決客戶的真實(shí)需求，快速解決投資者需求，這也對(duì)券商APP系統(tǒng)智能化響應(yīng)要求提出了更高的要求。
“以后投資者后續(xù)遇到疑似宕機(jī)的情況，建議第一時(shí)間尋找客服，或者轉(zhuǎn)移到券商小程序或者公司頁(yè)面，解決交易投資等需求，確保自身利益不受太大影響。”上述營(yíng)業(yè)部人士指出。
多券商提前擴(kuò)容應(yīng)戰(zhàn)
營(yíng)業(yè)部應(yīng)急響應(yīng)待優(yōu)化
實(shí)際上，面對(duì)交易量突然暴增，券商系統(tǒng)如何應(yīng)對(duì)，也是投資者關(guān)心的焦點(diǎn)。聯(lián)儲(chǔ)證券相關(guān)人士分析稱，由于近期市場(chǎng)濃厚的入場(chǎng)情緒，交易火爆，網(wǎng)絡(luò)瞬時(shí)交易量過(guò)大，應(yīng)用服務(wù)器或數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)器承不住系統(tǒng)壓力會(huì)導(dǎo)致登錄不上、短暫遲滯、堵單的情況，針對(duì)此種情況，聯(lián)儲(chǔ)證券網(wǎng)絡(luò)金融事業(yè)部聯(lián)合信息技術(shù)部從賬戶系統(tǒng)、行情系統(tǒng)、電話委托系統(tǒng)等方面進(jìn)行全面部署。
“一方面通過(guò)監(jiān)控平臺(tái)監(jiān)控各節(jié)點(diǎn)容量，在交易數(shù)據(jù)監(jiān)控上加大了防控力度，保障在交易壓力到達(dá)閾值之前及時(shí)處置;另一方面啟動(dòng)多套后備交易終端系統(tǒng)，包括綜合版APP端、行情交易版APP，PC版等，保障用戶交易流暢性和穩(wěn)定性。”聯(lián)儲(chǔ)證券相關(guān)人士表示。
北京一大型券商內(nèi)部技術(shù)人士對(duì)記者稱，“如何應(yīng)對(duì)突發(fā)流量高峰的高壓，是每個(gè)技術(shù)系統(tǒng)都會(huì)面臨的問(wèn)題。從技術(shù)角度講，這次宕機(jī)問(wèn)題并不難解決。只不過(guò)這次牛市來(lái)得太突然，誰(shuí)都沒(méi)有準(zhǔn)備，如果我們能像淘寶雙十一那樣預(yù)知到流量高峰即將到來(lái)，那么就會(huì)提前做好準(zhǔn)備避免系統(tǒng)宕機(jī)。我國(guó)程序員的綜合實(shí)力是全球一流的，金融業(yè)的程序員也是中國(guó)程序員行業(yè)中的佼佼者，所以你可以看到并沒(méi)有一家券商出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間的宕機(jī)，這些問(wèn)題基本很快就被修復(fù)了。”
興業(yè)證券相關(guān)人士表示，信息技術(shù)方面，公司提前部署，今年以來(lái)陸續(xù)完成交易信息系統(tǒng)架構(gòu)優(yōu)化，重要服務(wù)器和線路帶寬資源擴(kuò)容、核心交易網(wǎng)絡(luò)設(shè)備升級(jí)等工作，并在“五一”假期完成核心交易系統(tǒng)擴(kuò)容工作。由于準(zhǔn)備充分，本次行情高峰未對(duì)信息系統(tǒng)造成影響，各交易系統(tǒng)運(yùn)行平穩(wěn)。
東方證券相關(guān)人士也表示，為進(jìn)一步確保交易平穩(wěn)，避免發(fā)生極端情況下因軟件問(wèn)題而導(dǎo)致客戶委托交易受影響的情況，東方證券啟動(dòng)多終端、多通道備份機(jī)制，并同步做好營(yíng)業(yè)部服務(wù)人員應(yīng)急預(yù)案相關(guān)培訓(xùn)工作，關(guān)鍵時(shí)刻高效輔導(dǎo)客戶做好應(yīng)急切換，控制影響范圍。
圍繞宕機(jī)情況，深圳某券商營(yíng)業(yè)部人士也指出，很多投資者在發(fā)現(xiàn)軟件部分功能出現(xiàn)問(wèn)題之后，第一時(shí)間無(wú)法聯(lián)絡(luò)道客服，或者自然聯(lián)想到上一輪牛市的宕機(jī)情況，害怕影響自身交易和投資，進(jìn)而在社交平臺(tái)上進(jìn)行公開投訴。
“宕機(jī)說(shuō)法出現(xiàn)后，很多客戶會(huì)懷疑證券公司的交易系統(tǒng)穩(wěn)定性，進(jìn)而離開平臺(tái)選擇別家，對(duì)業(yè)務(wù)有實(shí)質(zhì)負(fù)面的影響。從這一信息反饋流程來(lái)看，我們也需要反思，為何公司客戶沒(méi)有第一時(shí)間接到客戶反饋、并迅速解決問(wèn)題。”
拒絕跟風(fēng)唱多
券商投研更重研究質(zhì)量
上周，A股市場(chǎng)的暴漲點(diǎn)燃了全國(guó)股民的熱情，券商投研團(tuán)隊(duì)也開始忙碌起來(lái)。多家券商紛紛召開策略會(huì)、發(fā)布股市研報(bào)。多位分析師表示，跟風(fēng)唱多并非投研人士的主旋律，新的市場(chǎng)環(huán)境下，分析師們更加重視深耕行業(yè)、持續(xù)產(chǎn)出優(yōu)質(zhì)研究成果。
A股站上3300點(diǎn)
暴漲下券商忙唱多
上周，A股站上3300點(diǎn)，全日成交量也多次站上1.6萬(wàn)億大關(guān)。即使周五股市出現(xiàn)回調(diào)，市場(chǎng)的入市情緒依然高漲。值得注意的是，行情快速上沖之際，券商投研分析師也忙到“跳腳”。不少券商紛紛在此期間頻頻召開策略會(huì)或者電話會(huì)議，更有研究所抓住視頻風(fēng)口，上線各類市場(chǎng)分析欄目，為自家客戶提供快速、及時(shí)的投顧服務(wù)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，最近兩周，券商圍繞市場(chǎng)策略報(bào)告每周就多達(dá)225份，而此前幾周，策略報(bào)告的數(shù)量每周不足150份，行情火爆帶動(dòng)報(bào)告數(shù)量已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)。
多家機(jī)構(gòu)也在積極唱多市場(chǎng)，看好A股前景、預(yù)測(cè)市場(chǎng)點(diǎn)位的報(bào)告比比皆是。東北某券商研報(bào)預(yù)測(cè)最為樂(lè)觀，該機(jī)構(gòu)分析師預(yù)計(jì)：“以2020年3月23日美元流動(dòng)性危結(jié)束作為本輪全面牛市的起點(diǎn)，則年內(nèi)將演繹本輪第一階段牛市，上證綜指點(diǎn)位空間為4130點(diǎn)，年內(nèi)可上看3800點(diǎn)。”
中金公司在研報(bào)中稱，未來(lái)5-10年中國(guó)股市總市值有翻倍空間。中國(guó)資本市場(chǎng)或正迎來(lái)發(fā)展的大機(jī)遇，A股重新站上的1萬(wàn)億元交易額有望成為新的均衡水平，預(yù)計(jì)2021年證券行業(yè)營(yíng)收及利潤(rùn)水平將接近此前2015年的巔峰時(shí)期。中金公司還提到，未來(lái)5-10年中國(guó)證券化率有望從當(dāng)前60%左右提升至不同國(guó)際市場(chǎng)分布的中位數(shù)100%附近，意味著中國(guó)股市總市值相比當(dāng)前有翻倍的空間。
對(duì)于具體的板塊投資機(jī)會(huì)，不同券商存在一定觀點(diǎn)分歧。中信建投策略首席分析師張玉龍認(rèn)為，從三季度來(lái)看，周期股的業(yè)績(jī)改善相對(duì)于成長(zhǎng)股存在階段性優(yōu)勢(shì)，持續(xù)堅(jiān)定推薦金融地產(chǎn)和周期板塊的原因。國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所首席策略分析師燕翔認(rèn)為，“我們正進(jìn)入一個(gè)新的大消費(fèi)時(shí)代。當(dāng)前我國(guó)已經(jīng)走過(guò)了重工業(yè)時(shí)代，地產(chǎn)周期正在下行，消費(fèi)成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)能，消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)中占比抬升將是未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)性方向。告別了名義增速的高增長(zhǎng)高波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)性力量也將逐漸大于周期性力量。在這樣的發(fā)展規(guī)律下，后小康時(shí)代，可以重點(diǎn)關(guān)注集中度提升、科技創(chuàng)新、消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的趨勢(shì)性方向投資機(jī)會(huì)。”
跟風(fēng)唱多并非主旋律
新環(huán)境下投研更重研究成果
暴漲之下，股市受關(guān)注程度火速提升，券商投研團(tuán)隊(duì)迎來(lái)了擴(kuò)發(fā)影響力的關(guān)鍵機(jī)遇。對(duì)于暴漲行情下，券商普遍唱多的行為，也有分析師自嘲道：“在牛市里面，喊的小聲不夠有膽識(shí)，喊的大聲又放不下節(jié)操;理性是阻止分析師邁向成功的最大弱點(diǎn)。”
不少分析師認(rèn)為，牛市行情其實(shí)是分析師建立自身品牌知名度的關(guān)鍵時(shí)刻，但理性推票依然是主旋律，“專注錨定一個(gè)行業(yè)，持續(xù)跟蹤一個(gè)好票，服務(wù)好客戶創(chuàng)造更多收益，這樣的鏈條才是能夠形成正反饋的過(guò)程，只有這樣，才能幫助自己建立行業(yè)聲譽(yù)。毫無(wú)邏輯隨意唱多，反而會(huì)引來(lái)客戶反感、失去客戶信任。”
一分析師對(duì)記者表示，“最近，‘周期天王’周金濤14年前的預(yù)言再次被朋友圈刷屏，周金濤準(zhǔn)確預(yù)言中國(guó)將在2020年出現(xiàn)首次證券市場(chǎng)大繁榮。這就是專注投研的力量，即使多年之后，精華、有獨(dú)特見(jiàn)地的投研觀點(diǎn)依然能被世人牢記。牛市出股神，但這些股神往往會(huì)被之后的熊市淘汰，分析師也是這樣，盲目跟風(fēng)唱多不是長(zhǎng)久之計(jì)，沉心調(diào)研、提升分析能力才是長(zhǎng)久之道。”
深圳某券商研究所機(jī)構(gòu)銷售負(fù)責(zé)人指出，當(dāng)前針對(duì)投研分析師考核標(biāo)準(zhǔn)也在發(fā)生變化，投研的核心能力是關(guān)鍵，“買方機(jī)構(gòu)越來(lái)越務(wù)實(shí)，評(píng)判研究員價(jià)值最終還是根據(jù)其研究成果，是否推薦有價(jià)值的股票或者未被發(fā)現(xiàn)的公司價(jià)值，或者能否對(duì)某一個(gè)行業(yè)研究清楚。此外，研究員的服務(wù)能力也會(huì)比較看中，比如是否及時(shí)路演、和投資經(jīng)理及時(shí)溝通，以及及時(shí)跟蹤到研究領(lǐng)域的行業(yè)動(dòng)態(tài)等。”
盡管每逢暴漲分析師愛(ài)唱多，但部分資深投資者卻對(duì)分析師的選股能力表示懷疑，更有人戲稱分析師選票是“反向指標(biāo)”。
對(duì)此，交銀國(guó)際董事總經(jīng)理兼首席策略師洪灝分析稱，這類說(shuō)法并不準(zhǔn)確。“量化分析發(fā)現(xiàn)，賣方關(guān)注偏好越高的股票，收益越高，尤其在2015年6月泡沫破滅之后。因此，賣方分析師至少在短期內(nèi)并非市場(chǎng)走勢(shì)的反向指標(biāo)。”
在洪灝看來(lái)，賣方對(duì)于大白馬、大藍(lán)籌的覆蓋偏好在2015年中泡沫破滅之后隨著行業(yè)龍頭效應(yīng)加強(qiáng)而上升。“賣方分析師似乎并不善于發(fā)現(xiàn)好股票，畢竟大白馬世人皆知;賣方分析師似乎更善于回避不那么好的股票。在當(dāng)下這個(gè)上漲勢(shì)能沖勁十足的市場(chǎng)里，這個(gè)多空策略可以有效的回避逆市做空的風(fēng)險(xiǎn)。”
華東一大型券商內(nèi)部人士對(duì)記者表示，“券商分析師的風(fēng)格是比較穩(wěn)健的。A股市場(chǎng)上前些年妖股、垃圾股、蹭熱點(diǎn)股時(shí)常出現(xiàn)暴漲，這部分股票不會(huì)被分析師覆蓋，因而有些風(fēng)格較為投機(jī)的股民并不認(rèn)可分析師研報(bào)。但是從長(zhǎng)期表現(xiàn)來(lái)看，券商分析師推薦的大多數(shù)股票走勢(shì)還是很穩(wěn)健的。”
