回應(yīng)爭(zhēng)議最好的方式之一，就是讓數(shù)據(jù)說(shuō)話(huà)。
在當(dāng)前市場(chǎng)疲軟，9月份55只新發(fā)基金(不含螞蟻戰(zhàn)配基金)每只平均募集規(guī)模預(yù)估不超過(guò)30億的背景下，9月25日支付寶開(kāi)始首發(fā)的5只“螞蟻戰(zhàn)略配售基金”表現(xiàn)仍然亮眼，3個(gè)交易日售罄三只，每只均達(dá)120億，提前結(jié)束募集。
一時(shí)間，關(guān)于渠道競(jìng)爭(zhēng)的爭(zhēng)議四起。其實(shí)，一些客觀數(shù)據(jù)足以回?fù)簦簾o(wú)論是700萬(wàn)人購(gòu)買(mǎi)，按照總規(guī)模算戶(hù)均認(rèn)購(gòu)份額在1萬(wàn)內(nèi)，還是0認(rèn)購(gòu)費(fèi)率(大大低于普通基金的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率)、讓普通投資者1元起就能投資螞蟻，都證明了這是一次螞蟻利用自身渠道和科技能力，也是一次針對(duì)長(zhǎng)尾投資者的普惠服務(wù)。
螞蟻財(cái)富事業(yè)群總經(jīng)理王珺也回應(yīng)：與銀行是“錯(cuò)位”、“互補(bǔ)”關(guān)系，螞蟻戰(zhàn)配基金覆蓋的是更加普惠的人群。
“史上最普惠的新發(fā)基金”雖然此次戰(zhàn)略配售基金被認(rèn)為是“史上最普惠的基金”，但這并不意味著螞蟻與基金公司追求高規(guī)模，而是更關(guān)心投資者適用性，把基金賣(mài)給合適的投資者。也就是說(shuō)，必須要拒絕一批不適合的投資者。這次就有超34萬(wàn)人被支付寶勸退。在今年2月理財(cái)市場(chǎng)大熱時(shí)，支付寶也曾公布過(guò)，勸退400萬(wàn)次與風(fēng)險(xiǎn)承受能力不匹配的投資。回到這次“螞蟻戰(zhàn)略配售基金”，5只基金的最大看點(diǎn)，是600億元總募集規(guī)模計(jì)劃戰(zhàn)略配售10%的螞蟻新股，是一次空前低門(mén)檻、投資螞蟻的方式。首先是極大降低了門(mén)檻。眾所周知，科創(chuàng)板投資門(mén)檻較高，需要50萬(wàn)股票賬戶(hù)資產(chǎn)和2年股市經(jīng)驗(yàn)，而這次螞蟻的新股關(guān)注度極高，中簽率可能更低。而戰(zhàn)略配售基金1元即可參與。“門(mén)檻低的公募基金是最適合普通大眾的產(chǎn)品，能夠給更多支付寶用戶(hù)、普通投資人一個(gè)參與的機(jī)會(huì)。”其次，中簽率高。有券商指出，5只基金參與螞蟻集團(tuán)戰(zhàn)略配售規(guī)模，至少占戰(zhàn)略配售份額的1/3，平均獲配率約為網(wǎng)上打新中簽率的 90 多倍。0認(rèn)購(gòu)費(fèi)進(jìn)一步降低了普通投資者的參與門(mén)檻，大大低于傳統(tǒng)渠道股票型基金動(dòng)輒1.2%到1.5%的認(rèn)購(gòu)費(fèi)率。從螞蟻整個(gè)基金代銷(xiāo)渠道看，即便股票型基金產(chǎn)品前端代銷(xiāo)費(fèi)率也僅0.15%。據(jù)國(guó)盛證券統(tǒng)計(jì)，2020年上半年，螞蟻集團(tuán)財(cái)富管理業(yè)務(wù)合計(jì)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到112.8億元，占平均AUM(3.7萬(wàn)億)的0.60%。低門(mén)檻、低費(fèi)率，真正受益的是用戶(hù)。
就像諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主羅伯特·席勒曾說(shuō)的，“未來(lái)的理財(cái)模式不靠推銷(xiāo)產(chǎn)品來(lái)獲取銷(xiāo)售傭金，而是真正了解人們的情況，幫助人們獲得好的交易，從銷(xiāo)售導(dǎo)向轉(zhuǎn)向用戶(hù)導(dǎo)向。”
與銀行渠道“錯(cuò)位”長(zhǎng)期以來(lái)，銀行一直都是基金代銷(xiāo)的最大渠道，而此次5家螞蟻戰(zhàn)略配售基金銷(xiāo)售選擇了“1+1”模式，即在5家公司線上線下直銷(xiāo)，同時(shí)在支付寶理財(cái)平臺(tái)獨(dú)家代銷(xiāo)。這也引起了一些疑問(wèn)，螞蟻與銀行之間是否在競(jìng)爭(zhēng)代銷(xiāo)。王珺稱(chēng)，如果存在競(jìng)爭(zhēng)，那也是大家共同幫助更多投資者正確認(rèn)識(shí)基金，認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡，認(rèn)識(shí)長(zhǎng)期投資的競(jìng)爭(zhēng)。她表示，在基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)上，兩者服務(wù)客群和服務(wù)方式并不相同，其實(shí)是錯(cuò)位互補(bǔ)的關(guān)系。支付寶通過(guò)降低門(mén)檻培養(yǎng)和服務(wù)長(zhǎng)尾的理財(cái)用戶(hù)。從700萬(wàn)人平均認(rèn)購(gòu)規(guī)模在1萬(wàn)元以?xún)?nèi)，也可以看出這是螞蟻所說(shuō)的“錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)”，即客群覆蓋不同。在客群結(jié)構(gòu)上，螞蟻面向長(zhǎng)尾客群，更加普惠。目前整個(gè)螞蟻科技平臺(tái)上，幫助機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了總體資產(chǎn)管理4.1萬(wàn)億元，年度活躍用戶(hù)有5億用戶(hù)，戶(hù)均AUM在8000元左右。而全國(guó)性銀行零售戶(hù)均AUM的規(guī)模都在2萬(wàn)元以上，招行更是高達(dá)5萬(wàn)元?？梢钥闯觯浵伒膽?hù)均更低。國(guó)盛證券認(rèn)為，對(duì)比傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，螞蟻集團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的核心優(yōu)勢(shì)在于客群覆蓋面。“本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，螞蟻集團(tuán)與銀行客群及業(yè)務(wù)定位、目標(biāo)打法均不同，是明顯的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)。”從銀行用戶(hù)群看，年齡層偏成熟，有更多高凈值客群。螞蟻財(cái)富的客群中85后用戶(hù)占比將近一半，90后用戶(hù)占40%，同時(shí)覆蓋了大量長(zhǎng)尾客群。螞蟻與銀行的錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)的另外一個(gè)層面在于科技。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)、AI等科技能力，互聯(lián)網(wǎng)代銷(xiāo)渠道能夠覆蓋更多的客群，才能在短時(shí)間內(nèi)如此好的戰(zhàn)績(jī)。正如王珺所說(shuō)的，“支付寶跟銀行之間一直都是互補(bǔ)合作的，除了在基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)以外，我們有很多的合作方式，比如快捷支付等。同時(shí)，銀行作為專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu)，也向支付寶提供了很多產(chǎn)品和服務(wù)，讓我們的用戶(hù)能夠通過(guò)銀行的生活號(hào)或者小程序使用銀行在支付寶平臺(tái)上提供的服務(wù)。”目前，在螞蟻開(kāi)放平臺(tái)上，有170多家的金融機(jī)構(gòu)都入駐了財(cái)富號(hào)，螞蟻提供了一個(gè)讓金融機(jī)構(gòu)直接觸達(dá)用戶(hù)，跟用戶(hù)更親近的一種溝通服務(wù)方式，這其中也包括銀行。
“我們希望合作伙伴不是站在我們的背后，而是我們站在同一個(gè)戰(zhàn)線上，能夠通過(guò)我們提供的這些科技能力，幫助用戶(hù)更有效的、更高效的去服務(wù)用戶(hù)。”
互聯(lián)網(wǎng)渠道價(jià)值凸顯可以說(shuō)，螞蟻的財(cái)富管理業(yè)務(wù)發(fā)展史，就是一部中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富管理的歷史。從余額寶到基金代銷(xiāo)，再到此次獨(dú)家發(fā)售5次戰(zhàn)略配售基金，這是又一次螞蟻平臺(tái)的強(qiáng)大能力得到證明，也打開(kāi)了螞蟻?zhàn)鲐?cái)富管理市場(chǎng)未來(lái)的想象空間。數(shù)據(jù)顯示，隨著基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)規(guī)模、收入均快速增長(zhǎng)，基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)占螞蟻集團(tuán)財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入比重從2017年的7%快速提升至2020上半年的18%。螞蟻跟其他互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)不一樣的地方，在于服務(wù)的觸達(dá)、服務(wù)的方式，提供各式各樣豐富的服務(wù)，在服務(wù)上能夠把用戶(hù)在投前、投中、投后全過(guò)程服務(wù)。在新發(fā)基金方面，螞蟻會(huì)設(shè)置較高的門(mén)檻。例如，會(huì)看新發(fā)基金經(jīng)理過(guò)去幾年持續(xù)的投資風(fēng)格怎么樣，管理基金的水平怎么樣，以及風(fēng)險(xiǎn)偏好。在王珺看來(lái)，不管是新發(fā)基金或者是老基金的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，支付寶的態(tài)度都是優(yōu)選和嚴(yán)選角度去運(yùn)營(yíng)。因?yàn)榈烷T(mén)檻的客群，螞蟻看重投資者教育，并為此一直持續(xù)投入。比如直播，正是目前熱門(mén)的投資者教育陣地。據(jù)螞蟻集團(tuán)介紹，支付寶在5月28日宣布打通淘寶直播，覆蓋數(shù)已經(jīng)上億次，機(jī)構(gòu)新增粉絲數(shù)也超過(guò)5000萬(wàn)?？蛻?hù)的粘度提升以及客戶(hù)投資理念也在轉(zhuǎn)變，這也讓螞蟻感到“非常驚喜”。在支付寶理財(cái)平臺(tái)，持有兩支以上產(chǎn)品的用戶(hù)，在5億用戶(hù)里面占比高達(dá)79%，用戶(hù)平均的資金持倉(cāng)也達(dá)到330天?？梢钥吹?，其客群的長(zhǎng)期投資理念正在形成。我國(guó)線上財(cái)富管理行業(yè)未來(lái)發(fā)展空間仍然較大，2019年通過(guò)線上渠道銷(xiāo)售的可投資資產(chǎn)占比僅為13%，有預(yù)計(jì)2025年將提升至24%。這也為螞蟻的基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)帶來(lái)了更大的成長(zhǎng)空間。而據(jù)瑞信研究院的研究數(shù)據(jù)，2019年居民財(cái)富規(guī)模206萬(wàn)億(不含房產(chǎn))。而招行和螞蟻資管規(guī)模加起來(lái)才12萬(wàn)億，與總量相比，占比才不到6%。而在整個(gè)居民金融資產(chǎn)中，存款和銀行理財(cái)、信托規(guī)模超過(guò)一半，真正符合資管新規(guī)要求的凈值型產(chǎn)品占比還不到20%。也正因此，中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)目前最大的挑戰(zhàn)，是在一個(gè)全面剛兌的資管市場(chǎng)里落實(shí)資管新規(guī)，推動(dòng)散戶(hù)投資向機(jī)構(gòu)投資者轉(zhuǎn)型。從這個(gè)視角來(lái)看，招行作為零售之王，螞蟻?zhàn)鳛榻鹑诳萍计脚_(tái)，更大的未來(lái)是合作，而不是競(jìng)爭(zhēng)。這場(chǎng)關(guān)于戰(zhàn)配基金的風(fēng)波終將平息，所謂的“競(jìng)爭(zhēng)”最終將走向何方?或許，只有共同幫助更多投資者正確認(rèn)識(shí)基金，認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)和收益平衡，認(rèn)識(shí)長(zhǎng)期投資，才是最后真正的勝利。
關(guān)鍵詞： 螞蟻配售基金
